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本文来源于微信微信官方账号:于一观查(ID: yiyuguancha),毛文石阳。

中国从来不缺少迪士尼的追随者,华强芳就是其中之一。

日前,证监会在官网发文,受理了华强方特提交的申请文件。6月20日,华强方特向证监会提交了从新三板申请创业板上市的材料。2018年,华强方特总营收43.3亿元,净利润约7.8亿元。

在华强芳的商业版图中,有23个主题公园已经开放。在国内公司中,游客数量仅次于华侨城,此外,华强芳已经发布了7部系列电影,累计票房接近27亿元。其中,今年2月上映的《熊出没与原始时代》最终票房7.1亿元,是该系列中票房最好的一部。

目前,华强方特83%的收入来自主题公园的运营,17%来自电影相关业务。但前者毛利率为52.9%,门票收入毛利率不足30%。电影相关业务毛利率高达84%。从财务回报来看,后者显然更占优势。

与迪士尼从动画电影IP到主题公园的业务发展路径不同,华强方特的动画电影业务更像是基于主题公园的战略套餐。由于主题公园投资巨大,回报周期长,在23个主题公园建成后,华强方特拟逐步摆脱资产导向模式,依靠主题公园设计、设备销售、管理、IP输出等实现盈利。

然而,主题公园是一种文化产品。要想实现“轻资产”,华强芳需要像迪士尼一样有更多的IP支持,尤其需要在主题公园孵化与主流消费者有更高重合度的IP。依靠《熊出没》系列显然是不够的。

过重的主题公园

实际上,单纯的主题公园运营是一项十分“重”的生意,投入建设需要耗费大量资金。一位主题公园行业专家告诉壹娱观察,一套大型主题设备的采购成本在数百万到上千万元不等,华强方特一处主题公园有大约20套大型主题设备。此外还包括每年的定期维护,固定资产折旧等。【/s2/】加码主题公园【/s2/】其实主题公园的简单运营是一项非常繁重的业务,投入建设需要大量的资金。一位主题公园行业专家告诉易娱乐观察,一台大型主题设备的采购成本在几百万到几千万元不等,华强方特一个主题公园大概有20台大型主题设备。除此之外,还包括每年的定期保养,固定资产折旧等。

华强方特开放的23个主题公园中,有14个是独立投资。除了过度投资,国内主题公园也面临着“商业模式”过重的困境。根据华强方特招股书,2018年主题公园营业收入24.9亿元,其中门票收入18.5亿元,占比74%。对于主题公园来说,依靠门票来创收是没有效率的。相比门票,园区二次消费的利润率更高。招股书显示,华强方特主题公园门票毛利率为29.7%,二次消费毛利率为57.2%。

因此,华强方特主题公园的盈利能力并不完全健康。从招股书可以看出,华强方特旗下安徽方特国际旅行社2018年净利润仅为26.91万元,泰安方特旅游2018年净利润仅为980万元。

由于投入和运营较重,单纯的主题公园运营并不受到资本市场的青睐。行业中,去年3月,证监会驳回了常州恐龙园的IPO申请。在回复函中,证监会对常州恐龙园的可持续盈利能力发出质疑,认为该公司未能说明与迪士尼等同行相比具有哪些竞争优势。

因此,华强方特一直在寻找一种“轻资产”的运营模式。为松动过度投资,于一观察(ID: yiyuguancha)了解到,2012年以来,华强方特主题公园的扩建主要通过合作投资,除于建成23家主题公园外,在建或规划中的21家主题公园均为合作投资。

通过合作投资,华强方特将持股比例降至0.72%至49%,转而通过设计主题公园、销售特种设备、收取管理服务费等方式盈利。其中,截至去年,华强方特单一创意主题设计的价格为9560万元。此外,设备销售业务前景广阔,单套特种胶片设备价格在6700万至几亿元之间。

以2018年8月开业的南宁方特东盟神画为例。该项目中,华强方特直接持股仅2.1%,南宁青秀山风景旅游开发有限公司持股近97.9%。华强方特通过很少的投资,在这个项目中赚取了7176万元的特种电影设备收入和1.8亿元的特种电影设备收入。三年建设期内,华强方特还累计实现建设管理服务费收入1609万元。此后,在南宁方特东盟神画的运营中,华强方特还可以按年赚取管理费收入。

但为了支持投资和商业模式由重到轻的转变,除了主题公园的管理能力,华强凡塔维尔德还需要持续提供原创内容,支持各种设备的销售。

“主题公园是一种文化产品。如果没有原创内容,就没有吸引人的‘主题’。”上述行业专家告诉易友观察,除了衍生品,原创内容才是主题公园竞争力的核心,无论是主题公园的设备开发还是IP授权,都需要原创内容作为支撑。

在商业模式方面,上述主题公园行业专家对易娱乐观察表示,行业标杆迪士尼乐园的门票收入仅占40%左右,其余60%的收入来自园区内的二次消费,包括餐饮和衍生品。这背后,迪士尼有着强大的IP作为背书,带来了主题设备、服务消费、主题公园运营等一系列业务。

迪士尼的做法正是华强芳试图效仿的。后者电影业务的高利润率和强大的IP效应,成为华强方特努力的重点。

内容版权支持“轻资产”转型”[br/]与迪士尼从动画、电影到主题公园运营的业务路径不同,动画、电影业务更多的是华强方特对主题公园做出的战略支持。

自2014年《熊出没》系列开播以来,华强芳从该系列6部已上映的电影中获得了近26.6亿元的票房收入。其中,今年2月上映的《熊出没与原始时代》最终斩获7.1亿元票房,是该系列最成功的一步。6年6部作品中,《熊出没》从第一步的2.48亿元逐渐增长。

基于这个IP,华强方特希望《熊出没》在主题公园项目落地。华强方特的一位负责人在之前的采访中告诉易友观察,华强方特开发了一个实体公园“熊出没乐园”,建在方特的很多欢乐世界里。目前在建的熊出没公园有4个,每一个都能给华强芳特带来2.1亿元的创意设计收入。

但华强方特基于原IP的下游开发仍在尝试中。上述华强方特负责人曾告诉易友观察,即使是最成功的“熊出没”IP也没有完全实现。在主题公园业务上,熊出没依然依托“Fantawild欢乐世界”品牌,在公园内设立“熊出没”主题区。在衍生品业务上,“熊出没”没有实现规模盈利。

这背后,《熊出没》的主要受众是年轻群体,与主题公园的主流消费群体并不高度重合。

受制于内容创新能力,华强芳除了《熊出没》系列之外,没有其他成熟作品,头部IP依然单一。事实上,华强方特推出了包括《小鸡》在内的近30部系列动画片和动画电影,但都没有取得市场成功。

《熊出没》系列的受众集中在较年轻的年龄层,但并没有覆盖到主题公园的所有消费者。华强方特仍然缺乏IP来吸引20到30岁的主要消费者。更危险的是,早在2012年就上线的《熊出没》,随着年轻群体的增长,这个IP还能持续多久还不得而知。

华强芳显然意识到了这个问题。one Entertainment Watch(ID:yiyuguancha)获悉,华强Fant今年将推出原创动画电影《兵马俑之境》,公司未来将围绕兵马俑之境推出一系列动画电视剧和电影。

从这个角度来看,华强芳孵化“俑城”IP的意图是显而易见的。与《熊出没》不同,《俑之城》覆盖的年龄层更广,目标受众以青年群体为主,不仅是主题公园消费的生力军,也是电影市场的主要消费群体。此外,华强方特还将引入小虎队侦探队、瓢虫等内容资源。

不过,还不知道没有经过市场检验的新IP能否成功。同时涉足电影和主题公园的华强芳能否获得资本市场的认可,还有待观察。

  

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